只需延续近三年来的稳健增长态势，五粮液（000858.SZ）将在3年内实现千亿级营收，在白酒以结构性繁荣为特征的长周期中，“时”与“势”已经站在了行业龙头这一边。

2023年4月初，五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦在第十二届中国白酒T9峰会上表示，白酒企业特别是头部企业要把握好“时”与“势”，顺应产业发展周期寻机遇，勇担白酒产业高质量发展使命。在5月26日五粮液2022年度股东大会上，曾从钦结合行业大势，进一步阐明了对五粮液发展态势的判断。

“当前五粮液正处于宏观向好的发展窗口期、政策加码的战略机遇期、行业集中的结构红利期等‘三期叠加期’，具备‘五大优势’和‘五大自信’，实现持续稳健的高质量发展有基础、有支撑、有底气。”

对于五粮液而言，“时”与“势”既意味着外部大环境所孕育的机遇，也来源于自身守正创新所蕴含的势能。近年来，白酒行业向优势品牌、优势企业、优势产区集中的趋势愈发明显，头部企业已经囊括全行业营收利润的半壁江山。与此同时，尽管面对宏观环境的诸多不确定性，五粮液不仅在过去7年连续实现营收两位数增长，更在过去3年每年跨上一个百亿台阶。

2023年，在经济复苏的大势下，随着行业马太效应进一步凸显，白酒行业以产能优化、品质升级、文化引领为特征的新纪元已然浮现，穿越多轮周期勇立潮头的五粮液，也正迈入新的发展阶段。

白酒长周期下五粮液步入“三期叠加期”

白酒行业的“时”，一言以蔽之，即中国白酒产业进入充分市场化的长周期阶段，在长周期通道中，长期增长趋势与阶段性调整相融共存，结构性增长的红利则主要被名酒企业收获。

自2020年新冠疫情以来，白酒行业在三年间面临经济下行、疫情反复、消费场景缺失等多重不利因素，全国白酒产能亦在2022年收缩至671万千升，创下10年来新低。但与此同时，名酒企业营收三年来基本保持两位数增长，2022年优质产区中仅川酒的产量、收入就占到全国52%，利润占到34%。

正是基于宏观经济和行业态势，曾从钦作出了五粮液处于“三期叠加期”的新研判：

“今年我国经济社会全面恢复常态化运行，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，呈现回升向好态势。白酒产业作为经济发展的重要组成部分，仍然受到各级政府的高度关注，频频释放利好政策。”曾从钦谈到，“在行业集中的结构红利期，结构性增长是主旋律、主基调，优势品牌、优势企业、优势产区将持续分享行业结构性红利，进一步带动白酒行业规模稳步增长、效益持续提升。”

白酒行业的时运之变，也源于中国经济持续增长和财富积累下，消费理念和结构由量到质的嬗变。

优质的白酒品牌不仅代表着白酒酿造的高品质追求，更是消费者心里对品牌的历史、地位、产品等多要素的认同。近年来，消费升级以及消费者品牌意识的提升，进一步强化了知名酒企的品牌价值，消费者更倾向为有品质保证的品牌产品支付更高的溢价。

正如曾从钦在股东大会上谈到，一方面我国拥有全球规模最大、最具成长性的中等收入群体，另一方面中国高净值家庭数量仍在提升，这是高端白酒扩容的重要支撑；二是高端白酒有消费偏好支撑。“目前中国白酒行业已经出现两个新现象和趋势。消费者更加讲究‘少喝酒、喝好酒’，对高端白酒的需求会越来越大，也更加讲究‘存新酒、喝老酒’。”

“高端白酒供需总体仍偏紧。行业不缺酒，但长期缺好酒，高端白酒难以匹配需求的增长”，曾从钦说，“面对未来的高端白酒扩容，行业各美其美、美美与共。五粮液将坚持守正创新，持续追求卓越品质，为满足消费者对美好生活的向往提供更多选择。”

锚定“2118”目标五粮液拔节起势

五粮液的“势”，蕴含于近年来公司以改革创新作为第一动力，并在产品结构、文化建设、品牌打造、营销变革、科技创新、布局长远等方面的持续深耕。

2022年2月，曾从钦在“接棒”五粮液集团公司后提出，把加快高质量发展作为第一要务，持续巩固和强化行业龙头地位。

从历史长轴来看，白酒具备的精神和社交双重属性，天然决定了它是一个永恒的朝阳产业。但白酒行业受外部政策环境调整和固有发展模式影响较大，形成了较强的惯性思维和路径依赖，急需加快突破思维定势、走出既定格局，用发展观念的大转变实现发展质效的大突破。

曾从钦既着眼白酒行业大趋势，从破局、破题和破冰三个维度提出了普适的思路，又围绕五粮液自身禀赋和所处发展阶段，以品质品牌、营销创新、高质量倍增三大工程为抓手，加快迈向原酒产能20万吨、基酒存储100万吨、销售收入1000亿元、利税总额800亿元的“2118”发展目标。

在股东大会上，曾从钦进一步阐明了五粮液坚持品质为基，文化铸魂，守正创新持续深化营销改革的思路，公司高管亦对市场和投资者的关切给予回应：

“有价才有市，有市才有量”，是五粮液量价关系的基本逻辑，公司将坚持巩固八代五粮液的核心大单品地位，加快推动八代五粮液的价格向价值回归。公司坚持第八代传统渠道只减量、不增量的总体原则，更好地实现“两个匹配”，即“区域市场计划量要与本市场需求相匹配，经销商计划量要与其真实动销能力相匹配”，确保市场良性发展。

加快推进“考古五粮液”项目二期工作，加强长发升、利川永等古窖池的全方位保护和传承，积极推动中国白酒申报世界非物质文化遗产，牵头制定中国白酒国际标准。加快建设中国白酒文化圣地、世界一流酒企门户区，并在丰富品牌文化表达上下功夫，进一步突出品牌特色。

2023年，五粮液积蓄的势能正持续转化为高效发展动能。一季度，五粮液实现营业收入311.39亿元，同比增长13.03%；归母净利润125.42亿元，同比增长15.89%。五粮液股份公司副总经理刘洋表示，“今年五粮液的动销从年初开始持续爆发式增长，全国26个营销大区第八代五粮液的销售都实现了两位数的增长，很多大区甚至实现了20%以上的增长。五一期间，公司线下销售基本是去年同期的1倍，线上销售基本是去年同期的1.5倍，均超出预期。公司动销旺盛，产品开瓶率也很高”。

面对机遇与挑战，五粮液提出，将坚持稳字当头、稳中求进、提质增效，实现质的有效提升和量的合理增长，2023年实现营业总收入继续保持两位数稳健增长，加快迈向世界500强，奋力谱写中国式现代化五粮液新篇章。